XII

書名：幽靈的禮物-縱橫華爾街的三個金融交易規則

作者：亞瑟．李．辛普森

2014年四版一刷

2017年9月四版五刷

在1997年的期貨論壇上，有一位參與者具備特別的交易智慧和經驗-幽靈，吸引了許多網友的追隨和提問，而他也積極地參與討論，從而誕生了本書。本書是作者兩位交易員亞瑟與幽靈以對話的形式呈現。到目前為止還不知道誰是幽靈。

不過，光是規則一「只持有正確的倉位」，小韭菜還是很難有代入感。摘錄其中筆記之：

規則一：只持有正確的倉位

交易第一步：排除所有走運的因素

從一開始交易，就必須在正確的時間做正確的事情。在市場出現變化之前，許多交易者並沒有調整他們的交易。這區分出了市場中的贏家和輸家。由於交易蒙受巨大損失，有些交易者會付不起他們下個月的汽車或房子分期付款，他們甚至沒有想到，今天所發生的事的性質，僅僅是一種對市場可能性的判斷而已。他們過度持倉，也許他們本來有一個不錯的停損保護，但是他們卻忘記告訴經紀人下停損單。他們腦子裡所想的只是今天他們可以從市場中賺取多少。他們注定會是失敗者，這並不是因為他們不懂交易或者市場不好，而是因為他們無法自主，最糟糕的是，他們還沒有意識到這個問題。

在交易中，如果你總是碰到壞運氣，你最後將被迫認賠出局。交易的一個基本要求就是：你必須提防這種霉運。如果你沒有對將發生的事做好計畫，你就不可能生存。我在交易的第一步，是把所有走運的因素全部排除掉再說。對輸的那一面做好準備。

我們必須做好假定什麼是可能發生的。只要這個可能性存在，我們就必須位這個可能性做好準備。如果你過馬路從不看兩邊的車，結果出了車禍那是不是太晚了？你必須對任何可能性進行自我保護，而不是僅僅準備應付自己認為的那些出現機率高的情況。交易中會有出乎意料的情況發生，這種情況稱為意外，是指原本發生的可能性是很小的。多數交易員只對自認為可能性大的一面做了計畫，也就是他們考慮獲利的一面。這是你在交易中可能犯的最大錯誤—你必須對輸的那一面做好準備。

在多數情況下，交易對我們來講不是一個有優勢的遊戲，這也是我們必須在交易中使用假設的原因。在建倉和清倉時我們有交易執行成本，或者要承擔滑移價差，交易傭金將從你的資本金中扣除。市場存在很多時間內處於一個不可預測的模式中，短期和長期趨勢的確存在，但不是所有時間內價格都在案趨勢的運動。

正確的持倉方法是，當倉位被證明是正確的時候你才持有。要讓市場告訴你，你的交易是正確的，而永遠不要等它提醒你是錯誤的。作為一個好交易員，必須站在控制者的位置上。當你交易結果變壞時，你必須能完全明白並告訴自己這一點。

當你的交易處於正確的方向時，市場會告訴你這點，你需要做的只是牢牢持倉。多數人所做的卻是與此相反，他們是等待市場告訴他們交易錯了的時候才停損清倉。想想這個問題，如果你不是自己系統地清除那些未被證明是正確的倉位，而等市場來告訴你：你的交易是錯誤的，這時候，你的風險就要高出很多。交易是失敗者的遊戲，而不是勝利者的遊戲。

在一個像交易這樣失敗者遊戲中，我們在與大眾相敵對的立場開始遊戲，直到被證明正確以前，我們假定我們錯了(我們不假定我們是正確的，直到被證明錯了。)在市場證明我們的交易是正確以前，已建立的倉位必須不斷減少和清除(我們讓市場去證明正確的倉位)。

我在這裡所說的操作方法同大多數交易者的想法有很大的差別。市場可能沒有證明倉位是正確的，同時也非常有可能並沒有證明它是錯誤的。如果你等待，並希望市場最終會證明你是正確的，你可能在浪費時間、金錢和精力，因為你的交易可能是錯的。

如果交易沒有被證明是正確的，就要盡早平倉。等待一筆交易被證明是錯的，會產生更大的價格滑動，因為在那個時候，每一個人都已經獲得了相同的市場訊息。

這個策略的另外一個好處是，當市場沒有證明你是正確時，你總是會毫不猶豫地採取行動。大多數交易者卻做著相反的事，他們毫無作為，直到停損平倉，在那個時候，這不是他們自己主動去清倉的，而是市場迫使他們清倉。

一般情況下，當一次交易被證明是錯誤的，它總是會造成虧損。正確使用這個規則，可以使你的交易具備獲利能力，你不會因為做了被證明是錯誤的交易後精神沮喪(按照規則一執行的話，交易被證明錯誤前你已經清倉了)。這使得你在以後的交易終有良好的心態。你在交易中會更加客觀，而不會讓負面的東西影響你的交易思想。事這樣的，只有正確的交易會對你的思想和行為不斷做正面的強化。

大多數的交易者保有他們的倉位，直到他們的交易被證明是錯的。我的觀點是：不要持有倉位，除非你的交易已經被證明是對的。

但是，誰能肯定一個壞交易不會轉變成好交易？這正是大多數交易者的想法，他們擔心在她們平倉後，市場開始朝他們原先期望的方向走。不過如果他們不早點認賠出場，那麼等市場越走越遠時，認賠出場也就變得更為困難。這種大額損失終究會有一天把你趕出市場。

規則一強調的是：你要使你的損失越小越好，認賠出場越快越好。這樣做不會總是正確的，但可以保證你能夠在這個遊戲中生存。

大多數交易者不知道他們應該做什麼選擇。交易者通常不知道交易實際上是一個失敗者的遊戲，那些最擅於輸的人最終會贏。為什麼不做一個經得起時間考驗的決定，來改變你的行為習慣，獲得最好的遠期目標。交易不是賭博！把它作為一項生意，在最短時間內獲得最大化的利潤，將風險程度降到最低，這就是規則一為你所做的事情。

規則二：毫無例外並且正確地對你的獲利倉位加碼

這句話聽上去相當普通，其關鍵點是「正確地」。你聽到的最多行話也許是「停損」但停損只是硬幣的一面。如果沒有規則二，你會發現交易甚至不過是一個盈虧可能性一半的遊戲。如果沒有一個正確地對你的獲利持倉加碼的方法，也許你永遠不能挽回損失。規則二保證，當你交易正確的時候，你有大比例的持倉。你一定希望自己進入趨勢明朗的市場，能有較大倉為來保證更多獲利。

規則二並不是說，因為你有一個有利的倉位，就必須增加籌碼。注意，「正確地」意味著你必須有一個合格的計畫，當趨勢確認後，你才能合理地增加籌碼，加碼的方法是否合理，取決於你交易計畫的時間跨度。

你也許是一個當沖交易者、短線交易者、中線交易者或長線趨勢交易者。加碼標準根據每個交易計畫的不同會有區別。規則二的重要性在於，當你有獲利持倉時，你可以獲取最大利潤，並且此時損失的可能性是小的，在應用規則二時，你必須合理地結合使用規則一。

規則二能夠使你擁有一個正確的起始思維方法來獲得獲利倉位，並幫你持有它。大多數交易者在有了帳面獲利時，經常有一種衝動去套現，從而證明自己是正確的。然而，正確的交易本身實際上並不能產生豐碩的利潤。

大多數交易者同時還會害怕市場會朝相反方向走去，從而奪走已有的利潤。一般情況下，他們會看著自己的虧損倉一天天虧下去而不知所措，而獲利倉剛剛開始啟動，就急著平倉出場。這是人性在市場中的反應。在交易中，人的本能其實是一個障礙。

對獲利倉位加碼的一個好策略是，你的倉位應該翻倍加碼，這是正確的倉位加碼方法，同時你必須讓獲利品種的倉位總是大於可能虧損品種的倉位。

對一個已經確認獲利的倉位進行加碼，必須有正確的執行方法，這樣才不會在頂部建立新倉位，以避免可能風險。每次加碼必須一小步一小步走，比如，原始倉位有6口合約，那麼你在第一次加碼時增加4口合約，第二次則加2口合約。這樣通過總共兩次加倉，你的原始倉位翻倍，其比例為3：2：1。

在交易的任何時候，規則一必須始終被遵守，包括在你加碼的時候，以避免你的交易跟著市場掉頭反轉。

「毫無例外」是指加碼必須不由交易者自身的主觀意志來決定。需要記住的是，加碼的方法必須根據你的交易計劃本身來決定，對應某個計畫合適的加碼方法未必對另一個有效。

回顧一下規則二，它只是表明你必須對正確的倉位進行加碼，並且是被正確地執行。規則沒有告訴你如何加碼，這要你在自己的交易計畫中自行落實。規則同時表明加碼動作是沒有例外的，你不要主觀決定是否需要加碼。規則二的內容具有雙重目的：對你正確的交易進行思維心理狀態上的強化，同時增加你的倉位。

我希望交易員們能問他們自己兩個問題：其一，在你一開始建倉的時候，你是否建立的是你計畫好的倉位？其二，你是否在動手之前就已經對如何增加籌碼有所計畫了呢？如果你對這兩個問題的任何一個回答是否定的，那麼你必須重新審視一下你的交易程式。這一點，我已經在前面說過了。如果你考慮到它，你就一定可以做得很好。也許交易員一開始並不會謀劃到這一點，因為顯然的，如果沒有正確合適的交易計畫的話是不會考慮到這個因素的。

不要為交易而交易，要為生存而交易。

在考慮交易計畫之前，就應該明白獲利倉位上增加籌法的重要性，即使在考慮了這一點，你可能也不會特別清楚具體應該怎麼做。所以在市場朝著你有利的方向走來的時候，你必須有一個具體地的增加籌碼計畫。首先要考慮的是你需要多大的倉位來達到你的目標。你必須清楚，你自己無法決定你的倉位大小，應該由市場來決定這一點，而且只能是由市場來決定。

規則二會告訴你，在建倉之前，應該知道你將付諸實施的是一個完整的交易計畫。

規則一可以給你的資金提供一定保護，但是，能給你提供最大保護的卻是規則二！現在我將會告訴你為什麼規則二能夠提供最大的保護。對於我下面說的話你應該要深信不疑。

你經常會聽到這樣的勸告：不要在一個虧損品種上加碼！規則二可以使你習慣於清倉出手。除非市場百分之百地按照你的預測運行，否則你千萬不要貿然滿倉。

那麼我為什麼會鼓勵你在進入的時候建立半倉呢？因為從一開始這就是一個失敗者的遊戲，你從規則一就能悟道這一點。從規則二你可以發現，要想正確的交易，永遠不應該在剛出手時就滿倉。

你一定期待市場能讓你的每筆交易都順利離場。當你交易正確的時候，你一定能捉住一段利潤，而當交易沒有被確認是正確的時候，你就應該使你的倉位縮小一半。如果你運用規則一來清倉停損，上述方法就不會使你的本金驟降。

 規則一加規則二 

在交易中，規則是不應該被打破的。首先，你要設計自己的交易計畫，然後通過市場來證明你的建倉是否正確。你不要等到開盤的時候在決定這個交易日中你要做什麼，你唯一要做的就是根據規則一和規則二來實施你的交易計畫。

你對於自己所期望的目標了然於胸，也不需要每天都去猜想你的倉位會發生什麼樣的變化。市場會證明你的倉位是正確的，如果倉位不正確，很簡單，你直接清倉就可以了。所以即使市場證明你是錯的，你也不必過於焦慮。

當然，並不是每一次規則都會發揮作用，但這不是什麼大問題，因為從長遠來看，規則會讓你在市場裡立於不敗之地。不過，你必須好好研究自己的交易計畫，以免再次做出錯誤的判斷。即使你犯了盲從市場走勢這樣簡單的錯誤，規則一仍能使你免於在交易中大幅挫敗。

儘管有些時候，事實可能證明繼續持倉是對的，但我的心裡承受力通過規則一的鍛鍊已經大大增強了，這對下次操作保持良好的心態很重要。

大多數交易員覺得犯錯是件很糟糕的事情，如果犯了錯誤，他們一整天都會悶悶不樂。其實，犯錯可以使你下一次不再重複同樣的錯誤，從而建立正確的倉位。如果在你計畫好的時間內，你的交易從未被市場證明是正確的，那麼你大可不必費力去把局面扭轉過來，直接清倉就一切ok了。

不要試圖去控制市場，而是應該去控制倉位，因為這會使你的交易簡化，同時可以增強你的交易能力。當你知道自己所期望的目標之後，就可以在建倉的時候實現這些目標。

當你還是個新手時，你並不知道該怎樣進行交易。你不可能控制市場走向，也不能控制資金進入市場。你拿不準什麼時候一檔實力雄厚的基金會獲利平倉或是在建立新倉位，其他任何人也不可能準確地告訴你這些事情。

你所要做的就是建立你自己的標準或交易計畫，把可能出現的各種情況都納入其中。趨勢運行中一定會有反向的價格波動，這會讓你面臨巨大的挫折。如果你沒有足夠的資金，不能承受這些風險的話，我給你的這個正確的分析結果卻會讓你傾家蕩產。

交易是失敗者的遊戲，你必須學會如何去輸。那些每次只輸很少一點錢的大輸家，卻最終都能在交易中生存下去。

你必須在建倉的時候就為這種異常情況做好準備。為什麼我說市場總是給你驚奇？你有可能準確地告訴我市場將朝某一方向走多遠，但它中間是有許多反覆，還是一去不回頭呢？

你所需要做的就是消除市場對你的影響，當市場走勢對你不利時，不要讓市場控制你的倉位或是情緒。你開始預測市場的價格走向，然後根據分析結果來設計你的交易程式。

你不應該在市場將要證明你的倉位是一個正確的倉位時就清倉，這樣你犯錯誤的機率和做出正確決定的機率一樣大。如果你已經被證明是正確的，當然你應該繼續操作下去。

市場必須證明，再證明。僅管你的程式可能包含一個或簡單或複雜的策略，但是當倉位並沒有按預期的那樣變化的時候，這個策略就是錯誤的。並不是你的停損點被觸及才算是錯誤的。

停損點？是的，我們確實用停損點來避免損失。但是，停損點和標準的作用是不同的。停損點不能證明我是錯的，而標準卻可以。我們需要不同的標準來認定所建倉位是正確的還是錯誤的，規則一可以使你清除被證明是錯誤的倉位，但是他不能補就已經建立的不良倉位。在開始之前一定要了解自己的交易計畫。

在交易中，任何一個條件沒有達到，你就必須相應減少你的倉位。建立一個有效的長期計畫。你所需要的工具越少，你所走的路就越寬。

你必須運用規則二，但你不要加倍增倉或者更多加倉，使你的倉位變成一個倒金字塔型。市場有可能會很快地從最低點上漲，旦萬一你判斷錯了，那麼你將不得不努力挽救你所新買進的那些籌碼。如果你要加倉，就不要投入太大數量的資金。你的計劃必須告訴你，當你昨天的操作正確時，你要沿著那根脈絡增加你的倉位。

爭論在於：我並不確定價格會一直上揚？

那又怎樣呢？其實我們從來都不能確定這一點。為什麼不趁著能夠確定這一時刻採取行動呢？

只要你運用規則一，即使你錯了也沒有多大關係，因為你已經為自己留了後路。在使用規則二的時候不要忘了規則一。

永遠守住規則一，機會來了放膽採用規則二

不要清倉，要在你現有的倉位上加碼。如果倉位沒有被證明是正確的就要果斷清倉，然後等待機會在另一個不同的價位重新建倉。增加籌碼而使你的損失幾個點又有什麼關係！在市場井噴時，加碼會讓你獲利頗豐，如果你體驗過這樣的感覺，你就不會猶豫。市場會抓住交易者的錯誤的習慣將你甩掉，這種情況清償發生。

規則一、二之外的問題

進入交易圈的目的是賺錢？還是立於不敗之地？誰都希望魚與熊掌兼得。但如果你在交易圈的時間不夠長，就不可能賺到錢。所以，生存是比較重要的。

不論是進行長線交易還是短線交易，規則都是必須的。如果你根據一個進入市場的信號而建倉。兩個星期後，市場並沒有向你預想那樣發展，可你還保留著原來的倉位。這種情況下你本應該運用規則一，而不是規則二，你不應該在倉位上加碼，因為市場並沒有證明你的決定是正確的。你可以持倉兩個星期，但不應該過量交易，從而使你的損失急遽增加。

如果你希望趨勢繼續或是有所發展，你可能會持倉兩周，但你絕對不能過量交易，否則市場有一點小的波動都會使你損失慘重。如果你過量交易，那麼你會被迫在某個對你很不利的情勢下結束交易，同時還要遭受猝不及防的損失。

在長線交易中使用規則一，從小倉位開始會有更好的效果。而規則二會在長線交易中對小倉位做出補償。在長線交易中想要證明你的倉位是正確的，可能花的時間會更長一些。儘管時間太長會讓你的損失機率增大，但是，如果一開始不是過量交易的話，你還是會得到一個比較理想的倉位。

別忘了建倉信號不一定每次都是好的信號。你必須提前設置一個價格區間，而不是一個具體的價位，這可以防止我們過量交易。一旦倉位被證明是正確的，規則二可以使你在倉位上增加籌碼。從長期來看，規則二如果要發揮其作用的話，我們所談論的交易區間比大多數交易員想的要寬一些。

如果沒能正確地做好準備的話，情況會對你十分不利。當你的倉位很小時，如果市場沒證明倉位是正確的，你的交易計畫也告訴你需要及時清倉，那麼此時運用規則會更容易一些。

計畫必須和你的交易十分吻合，而且你要能正確地運用這些計畫，不論是幾分鐘、幾星期或幾個月的交易，規則一都適用。但是，很重要的一點是，在市場證明倉位不正確的時候，你必須清倉，此時不要把倉位留在市場。

首先，在我們建倉的時候一定不要先建重倉，因為這個倉位還沒有得到證實。我們建倉的唯一依據就是我們得到了一個信號。我們知道市場的方向正確，所以我們必須有一個可以增大倉位的計畫，否則，長期來看我們的贏面就無法超過一半。

其次，就是必須把我們所做出的努力和自己的期望值區別開來。每個交易員都知道，做交易的目的就是希望得到滿意的收入，這是他們的工作目標。但是總想著在交易中能輕易地大賺一筆的念頭是錯誤的，這種念頭會讓你在交易中損失慘重。在交易中你唯一應該經常提醒自己的念頭應該是：我會在交易中損失一大筆錢。

建倉、加碼、清倉，以及正確使用規則來保護自已不被從交易場踢出去，作為一個交易員，你的工作就為上述過程建立一個行之有效的計畫。你不能只把眼睛盯在自己能賺多少錢或是希望自己可以賺多少錢上面。你的計劃和木雕會給你正確的信號，你的規則可以讓你得到正確的保護。

交易最重要的一點，就是你的收益不僅僅取決於你贏了多少次或輸了多少次，更是取決於你的損失有多小。先關注你輸了多少，然後在關注你贏了多少。

有一個好的建倉計畫，我就可以減少預期損失；再有一個好的清倉計畫，我可以更加降低損失幅度。我一定要使用限定風險的規則，給自己設置一個退場的風險程度。我的交易計畫不會是在漲停板或是跌停板的位置建倉，同時如果有機會使用規則二的時候，我會在限定為至上增加籌碼。

在開始交易時要降低已知風險的程度，例如可以通過小額交易來降低風險，尋找這樣的合約，就如同尋找趨勢突破點建倉是一樣的。下一步，我們要知道什麼時候倉位能夠證明自己是正確的，然後再繼續降低風險。別在三重底賣出，或在三重頂買進。你要是有一個足夠好的交易計畫，他不允許你在那個位置建倉。也許你會錯過一些行情，但是為了保證生存，我們要捨得放棄這點利潤，同時能避免追逐市場。市場每天都有最高點、最低點和波動區間，利用他們來為你服務，但是，不要總是跟在市場後面。保持主動吧，即使暫時失掉一個交易機會，換來的卻是在市場裡的長期生存。

建倉後的下一步，是對你的損失機率進行限制。有一些倉位需要及時清除，以免第二天可能有更大的損失。市場經常會被某些因素限制到動彈不得，而這些因素又會很快地失去作用。你不能讓你的倉位被鎖定在停板上，唯一的做法應該是被鎖定之前就清倉。你的交易計畫中，賣出的目的是限制損失，因此不能讓你在跌停後形成的三重底賣出，那麼在什麼情況下，你應該放棄一個將來可能回升但現在看起來不太好的倉位呢？如果大豆市場在20~30美分地範圍內波動，在這種情況下市場回到40美分是極其僥倖的事情。如果我們考慮底部那僅僅10美分的空間，風險可就太大了。所以，如果市場在距離頂部或底部10美分的時候，我們就應該在這個停損點上清倉。即使市場在你清倉之後有可能回升，也要堅持這樣做。

只要你一開始的倉位足夠小，這樣不論是情緒上還是金錢上，都對你不會有太大影響。

我的看法是對大多數人的挑戰。我認為交易是一個限制損失的遊戲。明白你在最壞的情況下會損失多少，可以使你比原來想要做到的會更好，因為你的交易計畫的標準會告訴你，在市場裡什麼時候你的倉位是正確的，這意味著你每次的損失都不大。另外，清除錯誤的倉位還會為你帶來收益。

一聲棒喝：改變你的行為習慣

正確的學習V.s.本能反應

當你家的狗曾經被鍋蓋燙傷後，再也不會躺在冰冷的鍋蓋上了。你會發現交易員也是這樣的。他們遭受了很大的損失後，決不會再次接受同樣的建倉信號。但，這不是一種正確的學習行為，而是由於某次事件的結果所產生的本能反應。

除非交易者能夠對突發事件做出正確的反應，否則他們根本無法期望成功。我認為，結合我的兩個交易規則，交易者還需要建立在他們交易中能夠生存和成功的諸多行為反應系統。

Q：解釋一下，你的第一個規則中的行為習慣改變指什麼？

A：在一個像是交易這樣的失敗者遊戲中…一開始我們就處在與大多數人對立的立場上，在被證明是正確以前，我們假定自己是錯的！直到市場證明我們的倉位正確之前，我們必須不斷遞減倉或輕倉(我們不假定我們是正確的，我們讓市場去證明正確地和不正確的倉位。)

通過說明交易是一個失敗者的遊戲，我們在每次建倉時都會有不同的考慮。同樣，通過說明我們在與大眾鄉敵對的立場上開始遊戲，直到被證明正確以前，我們假定自己是錯的。我們不應該在錯誤的假定下交易，因為如果我們認為每個人都可能會在交易中獲利，則我們的行為將會急於獲利保護，而不是停損保護。換句話說，我們關注的焦點將會是什麼時候獲得利潤，並沒有考慮到會損失的更多。

當我們建倉的時候，需要能將正確的假定與正確的行為結合在一起。只有假定正確，行為才會正確。我們將會專注於保護自己，而不是首先期望獲利，這就是行為習慣改變。在交易中，任何一點和任何進退決策都一樣重要。

接下來從規則中我們知道，通過空倉來保護我們的資金是正確的，除非市場證明應該建倉。這是正確的行為習慣改變，而不是讓市場來提醒你正在虧損。

行為習慣改變是你自己的責任，而不是別人的。我認為我能做的事情就是告訴你，如果在交易中沒有正確的行為習慣改變計畫，你根本不可能成功。我自己也完全一樣，沒有這種行為習慣改變的計畫，我絕不能在交易裡生存到今天。所有成功的交易計畫都包含了某協行為習慣的改變因素。我認為，最好的計畫是那些表達了正確交易行為和正確交易反應的計畫。

出手如電：對抗交易中的情緒

在交易中是不是很多時候你都會覺得，其他交易員都正在和你對著幹。我們按照自己認為正確的想法去操作，但總是被無情的現實擊倒，要不索性我們每次都按照自己認為正確的事情相反那面去做好了，這樣做可行嗎？我們在這裡談的是情感因素，研究這個問題的人太少了。

一旦倉位建立，情緒就變成了一個我們並不喜歡確有不得不面對的因素。當倉位按照我們預期的方向進行價格變動時。但是注意，我們經常會沾沾自喜，而完全忽略了對建倉進行深入研究。

大多數交易在完成前都經過很充分的研究，有很好的理由作為依據。如果交易員覺得交易不會成功，他們就不會去做。但是如果高估成功的可能性，就可能會弄巧成拙。對於交易只是一昧樂觀，不是一件好事，你必須在建倉之後有所計畫。對於先建倉會的交易員來說，最重要的就是要明白，建倉只是整個交易中很小的一個部分。每次當你發現一個信號的時候，你都要把它看成只是一系列交易的前奏曲。

你必須很清楚，如果想達到你的目標，你應該怎麼去做。與你剛剛建立的倉位比起來，你的目標才是最重要的。如果我告訴你，你進入市場信號的標準，是你必須盡可能在最短時間內敏捷地保護倉位，或者減少倉位，你能迅速地調整你的倉位嗎？

一定要留心你的新倉位完全與市場格格不入的可能性，這樣提醒你一定會很贊同。這種思維可以使你更容易地對倉位進行調整，這也是你每次建倉時必須做的。你必須記住，最早建立的倉位只是一個小小的起點。

你也已經知道，不能讓你的情緒變化來左右你的交易，不要受情緒影響而衝動地清倉。你可以一次又一次地衝新建倉，直到你不受自己的感情波動控制為止。

如果你的交易活動夾雜了個人的情緒，聽常會使你做出錯誤的判斷。市場一開始一般都不會和你的倉位方向相符，但是，你不能說你沒進行正確的交易。你的新建倉位置常常也是別人認為合適的位置，所以不要因此沮喪，因為有很多人和你的想法是一樣的。你不可能總是在正確的時機做出正確的判斷。

規則三：巨量即是套現良機

規則一的作用範圍是當倉位不正確時要立即清倉，規則二則是當倉位正確要增加籌碼使用。在增加籌碼之後，我們又回到規則一，即根據規則一來保護規則二。當倉位不再正確的時候，即時我們已經增加了籌碼，我們仍然需要把這個倉位清除掉。

首先必須要說明的是，當你套現的時候，你必須相當確信你所做的事情是正確的。每當你回過頭來看你以前做的交易的時候，你總會以為你可以賺更多的錢，但這其實是馬後炮的想法，因為在當時的現場情況下，你不可能在一個更好的價位上清倉，所以你也不必為此感到遺憾。

我們是否認為套現就是清倉獲利呢？或者說，是不是只有成功地為我們的倉位增加籌碼之後，我們才來考慮規則三的套現問題呢？如果要運用規則三來套現，那麼究竟要在增加多少籌碼之後套現呢？到什麼時候，我們才會認為交易的過程已經完美無缺了呢？

從以上的問題我們可以很清楚地看出，除非我們一開始就為規則建立一個標準，否則運用規則三來套現將會有相當大的難度。有時候清倉會被認為是套現，但是在更多情況下，清倉意味著控制住損失不再擴大。套現和清倉是很不一樣的，我們應該把清倉主要看作是減少損失的一種手段，儘管清倉也會經常為我們帶來利潤。

規則三解密：

我們不應該人云亦云，我們應該假設市場不總是正確的，尤其當市場的活躍性很差的時候。此時，我們應該對所有信號都心存懷疑，同時等待進一步訊號。

我們應該充分重視市場活躍性差的負面作用，在市場極度活躍、三天內成交量極高的狀態下，清除我們已有的倉位—一再出現即高成交量交易日的次日，我們應該立即清除我們的一半倉位，之後兩天內再清除掉另外一半。此後，我們應該等待進一步的信號，來為下次可能的建倉作準備。

規則三的第一部分指的是，在成交稀少或是死水一攤的市場裡，我們應該對所有交易計畫中出現的信號都表示懷疑，同時等待進一步訊號來澄清真相。在活躍度太差的情況下，一般市場指標不再會是有效的建倉指標。由於大多數信號都是價格指標，規則三允許你對這些信號產生懷疑，這是一種例外情況，這一點是十分重要的。

規則三的第二部分，為我們確定了套現或是清倉的標準，讓我們知道什麼時候套現最好，盡管套現可能會使我們錯過一些後續的機會，但是，我們可以在成交量畸高的交易日等待進一步的信號。在這種交易日之後，新的信號會很快演變而出，我們希望能夠依靠這些額外的信號指引，不會錯誤的建倉，並能從中獲利。

不要忘記，真正出色的交易計畫，應該是基於市場的具體情況，能夠持續遞給你提供操作信號。高成交量可能是進一步回落的前奏曲，知道了這一點，我們就可以利用市場的高度活躍性為我們服務。高成交量交易日經常是在牛市的恢復期出現，這期間隨時可能會出現一個重大事件，導致極端成交量出現，這種成交量異常的情況通常會持續幾天時間，規則三同樣可以讓我們利用這種狀況為我們服務。

前面我們說過，在極端成交量出現後的兩天內，我們應該清除餘下的所有倉位。但是，很重要的是我們經常會很快地採取行動，不必一定要再拖兩天。

大多數情況下，我們可以結合成交量來觀察市場的活躍性，看看它處於正常還是反常狀況。在極端情況下，我是運用每日平均成交量作為衡量活躍性的參考。

交易員在成交量過高或過低的情況下觀察活躍性。規則三在使用的過程中會逐漸變成他們的第二天性。他們對成交量稀少的市場會看得更透徹，知道在這些情況下該做些什麼，不該做什麼，這就是規則三的奧妙之處。

沒有一個交易計畫，再好的規則也無從施展，怎樣給自己制訂完善的交易計畫？

你的交易計畫給你建倉的信號，幽靈的規則可以讓你即時變現並在市場下跌時保護你的資金。在交易中，你必須成為最了解你自己的行為專家。你的行為動機必須很明確，就是不能讓你的帳戶上出現大比例的損失—不指今天這樣，而是每天都要如此。你必須把這種大損失看成是與個人的不良習慣一樣，避免這種情況出現在你的帳目上。

人們很少調整自己的倉位，是因為他們不能在正確的位置清倉。你必須善用已經得到的知識，避免在同一種情況下屢被套牢。

在建倉的時候，不管市場看起來有多麼牛氣沖天或熊氣逼人，每天都會有一個好的位置讓你清倉，但在大多數情況下你卻很可能無法找到那個位置。你會發現，它很少如你所期望的那樣出現在趨勢之中，而這就是你為什麼必須每天都有一個清倉的計畫。

一些趨勢性的變化，總是發生在突破一個長期穩定趨勢中的支撐點和阻力點之後。把這些標準納入到你的交易程式中，即使你只是運用這個標準交易，它也將是你的程式中最成功的因素。

這就是市場能變化的第三種方式。市場必定是沿著趨勢的方向運動，然後突破支撐位或阻力位。這和市場突變不同，因為突變一般是由於出現了影響市場的消息而導致行情反轉造成的。有時，突變也可能是這樣形成的：當輿論朝一邊倒，而市場中沒有更多的交易員用倉位來回應輿論的方向，於是市場反而很快轉到另外一個方向。

不論何時，你都必須把市場突變納入到你的交易計畫中。經過我這些年來的研究，一般的市場突變，總是與開市時的行情方向完全相反。你可以通過交易多個品種，擴展交易範圍，從而制定制定不同的交易計畫。如果你交易五種不同的期貨，然後發現了只有其中一種可能形成市場突變，你就會擁有自己的優勢。

市場突變可以讓你賺到大錢。這是因為高手們不僅總是在絕大多數人之前清倉，而且在其他交易員開始停損清倉的時候，就已經轉到反向。